2024年首月行情收官，尽管市场整体弱势，但银行板块依然体现出较强的绝对/相对收益。31个申万一级行业里，银行上涨6.17%位列第二，仅次于涨幅6.67%的煤炭。

值得注意的是，当前A股股息率最高的两个行业即是煤炭与银行，分别为7.20%和5.56%。涨幅与股息率排名高度一致，反映在震荡市之下，红利因子依然生效。

国泰君安（香港）认为，往前看，港股大概率底部震荡向上，红利风格占优。多项港股测算指标显示当前港股市场处于底部区域，进一步下探的空间有限。从历史表现来看，港股高股息风格（具备低估值和稳定现金流等低风险特征）在弱市和震荡市能跑赢大盘。

相关ETF：标的指数股息率7.96%的恒生红利ETF（159726），标的指数股息率8.19%的港股通金融ETF（513190）